Регулятор объявил условия своей игры на рынке европейского госдолга

Глава ЕЦБ Марио Драги пока не уверен, что на саммите в Брюсселе его намеки в Европарламенте смогут понять правильно

Фото: REUTERS/Philippe Wojazer / Reuters

Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, выступая в Европарламенте, вчера впервые объявил условия, на которых ЕЦБ будет готов более активно включаться в борьбу с европейским долговым кризисом. Ранее бескомпромиссный, ЕЦБ готов принимать "нестандартные" меры по поддержке европейского госдолга, если на саммите ЕС 9 декабря будет объявлено о реальной координации европейской налогово-бюджетной политики в виде "договора о налогах в ЕС".

Выступление Марио Драги на сессии Европарламента, который вчера помимо прочего принял без обсуждения последнюю версию бюджета ЕС на 2012 год, было посвящено крайне незначимому поводу. ЕЦБ представлял к сведению европарламента отчет банка за 2010 год, причем сам отчет был опубликован в мае 2011 года и к текущим проблемам долгового кризиса в ЕС не имеет почти никакого отношения. Тем не менее господин Драги, бывший глава Банка Италии, уже месяц занимающий пост президента ЕЦБ, ранее не делал программных заявлений, тогда как именно от ЕЦБ последние дни рынки ждали официальной позиции по ключевому спору в еврозоне — должны ли быть официальные "антиинфляционные" полномочия банка расширены. "Антиинфляционный" мандат ЕЦБ ограничивает возможности участия эмиссионного банка в финансировании госдолга стран еврозоны — то есть эмиссионные права ЕЦБ не позволяют ему снижать доходность госбумаг Италии и Франции.

Речь господин Драги начал на английском, но тут же продолжил фразами на других европейских языках, которые от него хотели бы услышать в конкретной стране. По-французски глава ЕЦБ пообещал продолжать дело своего предшественника в ЕЦБ Жан-Клода Трише. По-немецки он подтвердил "независимость" ЕЦБ как центробанка и его роль "гаранта денежной стабильности". Закончил Марио Драги по-итальянски обещанием "обязательств и сильного чувства ответственности" ЕЦБ как института ЕС, "экономического и валютного союза" — и вернулся к английскому как языку мировых финансов.

Содержание речи Марио Драги сенсационно: глава ЕЦБ де-факто предложил европейским политикам временную поддержку эмиссионного банка рынка госдолга в обмен на утверждение 9 декабря саммитом ЕС "налогового договора" — официального соглашения о координации бюджетной и налоговой политики стран ЕС. Марио Драги напомнил, что мандат ЕЦБ предусматривает борьбу с колебанием цен "в среднесрочной перспективе" (то есть краткосрочные отклонения от предельной инфляции в 2% в еврозоне допустимы), причем "в обе стороны" — действия ЕЦБ могут подразумевать не только борьбу с инфляцией, но и борьбу с дефляцией. Кроме того, глава ЕЦБ пояснил, что программа банка по покупке еврогосдолга в €40 млрд призвана полностью обеспечить банки возможностью получения ликвидности по фиксированным ставкам (и, исходя из этого, не является программой собственно поддержки госдолга ЕС). Наконец, Марио Драги пообещал не только регулировать "ценовую" ситуацию ставками ЕЦБ (8 декабря правление банка может, по мнению аналитиков, снизить ключевую ставку до 1%), но и применять "нестандартные меры" (non-standard measures). Уже сегодня утром при неявном участии ЕЦБ было показано, что эффективные инструменты по борьбе с долговым кризисом есть — котировки госдолга Италии снизились с уровней около 7,5% годовых (десятилетние бумаги) до чуть выше 6% (подробнее см. "Online").

Сами по себе "нестандартные меры" господин Драги не описал, зато довольно внятно намекнул, в обмен на что именно ЕЦБ готов в рамках "временных" программ помогать правительствам стран ЕС. Это "налоговый договор" (fiscal compact), который будет обсуждать будущий саммит ЕС. Институт координации налоговой политики (как минимум в ключевых странах еврозоны) является главным предложением Германии и Франции менее крупным странам зоны евро и ЕС, которые те отвергают. Дело не столько в конституционных поправках, ограничивающих возможность стран ЕС наращивать бюджетный дефицит (об этом на саммитах ЕС договорились еще летом 2011 года), сколько в юридически обязывающем (на уровне, например, Euro Plus Pact, упоминавшегося главой ЕЦБ) договоре стран ЕС о сопоставимом уровне налогообложения — игра со ставками налогов в зоне евро активно используется некрупными экономиками. Предложение Марио Драги совпадает по смыслу с инициативами Германии в этой области, но Германия традиционно настаивает на неучастии ЕЦБ в "программах спасения" евродолга.

Таким образом, вчера ЕЦБ продекларировал, что от независимости не откажется, но не будет в кризисе госдолга в зоне евро наблюдателем. На ближайшие несколько месяцев (как раз вчера Standard & Poor's предупредила о высокой вероятности "легкой рецессии" в зоне евро в начале 2012 года с последующим ростом во втором полугодии при некоторой вероятности более глубокой рецессии) ЕЦБ неофициально обещает быть активным игроком, не связанным прямо с какой-либо стороной в ЕС. Эту большую новость рынкам еще предстоит оценить.

ФРС может объявить о программе стимулирования уже на следующей неделе

ФРС США готовит новую программу стимулирования национальной экономики, которая, как и введенная ранее "операция твист", будет заключаться в выкупе облигаций, но в данном случае ипотечных, а не государственных, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на знакомых с ситуацией трейдеров.
По их данным, регулятор может объявить о начале программы уже на следующей неделе. По предположениям опрошенных агентством крупнейших в США компаний-трейдеров на рынке облигаций, общий объем программы может составить 545 миллиардов долларов.
Участники рынка отмечают, что действия регулятора сейчас действительно необходимы: несмотря на то, что ставки по ипотечным кредитам остаются на низких уровнях, восстановления в секторе недвижимости крупнейшей мировой экономики все еще не наблюдается. Так, по данным Национальной ассоциации риелторов, число сделок купли-продажи вторичного жилья в прошлом месяце мало изменилось по сравнению с 2008 годом и составило 4,97 миллиона, что значительно меньше, чем в докризисном 2007 году - 6,52 миллиона сделок.


"Мы хотим увидеть "дно" в ценах на недвижимость. Это не те цифры, которые смогут сдвинуть наш уровень безработицы (9% - ред.)", - прокомментировал ситуацию агентству аналитик Bank of America Corp. Шиам Раджан (Shyam Rajan).


В конце сентября регулятор уже принял решение о новой программе стимулирования под названием "операция твист", которая предполагает продажу краткосрочных долговых бумаг Минфина США и покупку на вырученные средства US Treasuries с более долгим сроком обращения. Объем программы составляет 400 миллиардов долларов.
По мнению регулятора, эта программа окажет понижающее влияние на долгосрочные процентные ставки и поможет сделать финансовую систему страны более гибкой. В ФРС также заверили, что регулятор планирует периодически пересматривать размер и состав своего текущего портфеля ценных бумаг.
Третий заход
Вместе с тем, четыре крупнейших инвестбанка - UBS AG, Barclays Plc, Citigroup Inc. и Deutsche Bank прогнозируют, что Федрезерв в скором времени объявит о начале третьего раунда программы количественного смягчения - QE3. Таким образом, "ипотечная" программа, как и в 2008 году, станет частью QE.
ФРС США приняла решение запустить второй раунд программы количественного смягчения 3 ноября прошлого года. В рамках программы американский финрегулятор должен был выкупить с рынка долговые бумаги на сумму 600 миллиардов долларов. В результате осуществления этой программы балансовый счет Федрезерва достиг рекордно высокой отметки в 2,83 триллиона долларов.
Решению о выкупе с рынка гособлигаций предшествовал первый этап валютного стимулирования (QE1). Тогда ФРС потратила на покупку гособлигаций и ипотечных ценных бумаг 1,7 триллиона долларов. Это помогло понизить ставки по ипотечным кредитам до исторически минимальных отметок, что способствовало стабилизации на рынке жилой недвижимости.


В пользу вероятного запуска новой программы стимулирования - или QE, или программы выкупа ипотечных активов - свидетельствуют и протоколы заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Так, некоторые члены комитета на прошедшем 1-2 ноября заседании отметили, что проводимых в настоящее время мер монетарной политики недостаточно, и национальной экономике нужны новые "аккомодативные" меры, которые позволят оживить экономический рост в США.

http://www.federalreserve.gov/

Доходность гособлигаций Италии превысила критические 7%.

Доходность гособлигаций Италии превысила критические 7%, при которых международным кредиторам пришлось спасать Ирландию, Португалию и Грецию. Инвесторы опасаются за способность Италии рефинансировать свой долг, четвертый по величине в мире. Стоимость привлечения заемных средств для Италии превысила уровни, при которых Ирландия, Португалия и Греция были вынуждены обратиться за спасением к Евросоюзу и Международному валютному фонду, сообщает итальянское издание La Republica.

Доходность итальянских госбумаг пробила психологическую отметку в 7% и в течение дня достигала 7,39% для десятилетних бумаг. Спред между итальянскими и германскими облигациями достиг рекордных 574 пунктов. «Это как с тектоническими плитами. Сначала появляется давление, а затем они разламываются», — заявил один из трейдеров CNN.

Доходность по немецким десятилетним облигациям упала на 6 базисных пунктов до 1,74%, доходность казначейских облигаций США упала на 9 базисных пунктов до 1,99%
Тревожным знаком для рынков стало то, что доходность испанских и французских гособлигаций также пошла в рост из-за опасений «инфицирования» долговым кризисом. Доходность испанских десятилетних бондов достигла 5,8%.

Преодоление планки в 7%, которую многие аналитики окрестили для Италии «точкой невозврата», не запускает автоматически механизм спасения итальянской экономики, подчеркивает CNN: в любом случае, это не сработает, так как Европа просто не может позволить себе спасти такую большую экономику.

Во вторник доходность итальянских облигаций составляла 6,77% после того, как премьер-министр страны Сильвио Берлускони добился одобрения нового бюджета и мер по экономии, однако потерял поддержку парламентского большинства. После этого Берлускони объявил об уходе в отставку, в среду его представитель уточнил, что действующий премьер не будет участвовать в предстоящих парламентских выборах.

Италия будет аутсайдером рынка облигаций до тех пор, пока стабильное правительство не реализует меры жесткой экономии и не проведет реформы во главе с сильным, заслуживающим доверия лидером, подчеркивает эксперт IHS Global Insight Йэн Рэндольф.

Европейскому Центробанку, очевидно, придется нарастить покупку итальянских облигаций, чтобы попытаться удешевить для Италии доступ к рыночному финансированию, считает экономист Калифорнийского университета в Беркли Барри Айхенгрин, передает CNN.

Италия — третья по величине экономика еврозоны после Германии и Франции. Госдолг Италии превысил в августе 2011 года 1,9 трлн евро (2,6 трлн долларов) и является четвертым в мире после США, Японии и Германии. Кроме того, объем итальянских гособязательств превышает долги Греции, Испании, Португалии и Ирландии вместе взятые. По отношению к ВВП у Италии самый высокий уровень госдолга в Европе, уступающий лишь Греции, — свыше 120%.

Способность Италии рефинансировать свои долги критически важна для банков второй крупнейшей экономики еврозоны — Франции, передает Bloomberg. По данным Банка международных расчетов, у французских кредиторов 106,8 млрд долларов госбондов Италии и 309,6 млрд долларов остальных долговых обязательств на конец июня. Значительные позиции крупных французский банков в долговых обязательствах проблемных стран еврозоны представляют риск для всей страны и ее наивысшего на данный момент кредитного рейтинга AAA.

«Италия всегда была гориллой в комнате для французских банков. Инвестиции в суверенные долги еврозоны, оказалось, как у Джорджа Оруэлла в «Скотном дворе»: «Все животные равны, но некоторые равнее остальных». Италия — это не такой же низкий риск, как Германия или Франция. Для Италии вопрос рефинансирования безотлагателен», — заявил Bloomberg Джулиан Чиллинуорт, управляющий Rathbone Brothers.

Клиринговые системы начали ужесточать требования по контрактам с итальянскими гособлигациями. Так, подразделение крупнейшей британской клиринговой компании LCH Clearnet, LCH Clearnet SA, подняло гарантийное обеспечение для госбондов с погашением через 7-10 лет на 5 процентных пунктов — до 11,65%, 10-15 лет — до 1,8%, для 15-30 лет — до 20%. Инвесторы, которых ждет маржин-колл, должны будут внести дополнительные средства или закрыть/сократить позиции в этих инструментах.

Маржин-коллы приведут в еще более нездоровое состояние первичный рынок итальянских облигаций, заявил CNBC исполнительный директор Principal Global Investors Джим МакКоэн.

Мировые торговые площадки рухнули из-за опасений, что Италия не сможет рефинансировать свои гигантские долги. Британский индекс FTSE 100 к концу торгов среды теряет почти 2%, германский DAX в минусе на 2,18%, испанский IBEX 35 — на 2,25%, швейцарский Swiss Market — на 1,24%, российский фондовый рынок теряет 3-4%. Euro Stoxx 50 теряет 2,4%, французский индекс CAC 40 в минусе более чем на 2%.

Итальянский FTSE MIB обвалился на 4%. Наиболее сильное падение идет в бумагах принадлежащей Берлускони медиакорпорации Mediaset (более 8%), а также крупнейшего в мире оператора лотерей Lottomatica (-8%), банков Unicredit (более 6%), Intesa Sanpaolo и холдинга Atlantia (более 5%).

Единая европейская валюта подешевела до 1,3575 доллара (-1,87%).

Греция не получит очередной кредитный транш до октября

Евросоюз и МВФ отложили до октября принятие решения о предоставлении Греции очередного кредитного транша по программе финансовой помощи на 110 млрд евро. Об этом сообщил сегодня в Польше председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, передает Associated Press.

Сегодня во Вроцлаве началось двухдневное заседание министров финансов и глав Центробанков стран еврозоны, посвященное дальнейшим шагам в борьбе с кризисом суверенных долгов.

Ранее предполагалось, что ЕС и МВФ примут решение о выделении Греции следующего кредитного транша к сентябрю. Однако в начале этого месяца инспекторы ЕС и МВФ, контролирующие ход греческой программы сокращения бюджетного дефицита и реструктуризации экономики, уехали из Афин без какого-либо решения, а местные СМИ написали, что международные кредиторы недовольны исполнением бюджетных целей страны.

Греческий Минфин уже предупредил, что средств в казне осталось до середины октября. Без следующего кредитного транша по программе ЕС - МВФ Афинам почти наверняка грозит дефолт.

Евросоюз, МВФ и Европейский Центробанк по итогам очередного обзора греческой программы сокращения бюджетного дефицита должны одобрить выделение стране нового кредитного транша в размере 8 млрд евро. В дополнение к действующей кредитной программе Евросоюз в конце июля одобрил новый план финансовой помощи Греции на сумму 109 млрд евро.

По приблизительным оценкам, греческий ВВП сократится по итогам этого года на 4,5% после падения на 4,4% годом ранее. Кроме того, уже сейчас есть все основания полагать, что дефицит бюджета страны по итогам 2011г. окажется выше запланированных 7,6% от ВВП. Прошлый год Греция завершила с дефицитом в размере 10,5% и госдолгом на уровне 142,8% от ВВП.

Кристин Лагард считает, что в мировой экономике вновь возможен кризис

Глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард на выступлении в Лондоне заявила, что правительства крупных индустриальных стран мира должны действовать решительнее. По ее словам, это необходимо для поддержки экономического роста в условиях увеличения риска спада.

«Правительства должны действовать решительно и нетрадиционными методами для того, чтобы не допустить спада. сейчас опасность новой рецессии в мировой экономике перевешивает угрозу инфляции», подчеркнула Лагард.

По ее словам, ее разочаровывает ситуация с американской экономикой. Необходимо провести глобальное перераспределение спроса, чтобы обеспечить поступательный рост мировой экономики.

А.Чубайс предрек России 10 лет лишений и трудного роста

Российская экономика вошла в качественно новый исторический этап, который будет характеризоваться новыми экономическими параметрами, заявил сегодня глава "Роснано" Анатолий Чубайс. Характеризуя новый период, он предрек долгие годы дефицитного бюджета, болезненные реформы (в том числе и пенсионной системы) и медленный рост зарплат.

"Динамика ВВП уже не будет лучше, чем до кризиса. Если до кризиса было 8%, то теперь будет около 4% в год в ближайшие 10 лет", - заявил глава "Роснано" на форуме Retail Business Russia. Впрочем, добавил он тут же, и этих 4% России не видать, если драйвером масштабного роста в экономике не станут инновации, поскольку сырьевая модель развития исчерпала себя.

А.Чубайс отметил, что раньше россияне жили в условиях фантастической динамики роста уровня жизни. В долларовом измерении средняя зарплата в 1998г. была 60-70 долл., а теперь в среднем по России - 600-700 долл. Но все хорошее не длится вечно. "Эта динамика закончилась, у нас больше не будет такого темпа роста уровня жизни в стране", - резюмировал он.

Что касается дефицита бюджета, то с ним России придется пожить еще 5-7 лет, считает А.Чубайс. "Это означает, что придется учесть опыт проблем Европы, а также стоит иметь в виду: у ключевых программ, провозглашенных на самом высоком уровне, нулевые шансы для реализации", - продолжил сыпать мрачными прогнозами бывший министр финансов, вице-премьер и глава "РАО ЕЭС". По его словам, первой должна пасть неэффективная пенсионная система.

"Там предстоят жесткие и болезненные реформы. Сегодня пенсионный бюджет более чем на 30% дотируется из бюджета. В дефицитном бюджете уже не получится реализовывать такую модель. Нам придется провести пенсионную реформу и повысить возраст выхода на пенсию и целый ряд других параметров", - предупредил он.

Обама предложит влить в экономику США 300 миллиардов долларов

Президент США Барак Обама предложит план по стимулированию экономики, в рамках которого в следующем году предусмотрены вливания в экономику страны в объеме 300 миллиардов долларов. Ожидается, что с речью о плане Обама выступит перед Конгрессом в четверг 8 сентября, сообщает Bloomberg.
Как указывает информагентство, почти половина средств должна поступить в казну за счет продления срока налоговых льгот для работников. Изначально предполагалось, что снижение налога на зарплату на два процента будет действовать до 31 декабря текущего года. На какой срок налоговые льготы предполагается продлить, пока неизвестно. План Обамы, по предварительным данным, также предполагает увеличение налоговой нагрузки на компании.

В новом плане президента особое внимание планируется уделить борьбе с безработицей, уровень которой в июле текущего года составил 9,1 процента. В конце августа Обама заявил, что план, готовящийся его администрацией, позволит создать до одного миллиона новых рабочих мест в стране за счет строительства дорог, мостов и школ.

Газета The Daily Telegraph пишет, что Обаме будет нелегко получить поддержку мер по стимулированию экономики в Конгрессе. Издание напомнило, что в начале августа президенту пришлось вести напряженную дискуссию с конгрессменами по поводу повышения лимита госдолга страны, из-за чего страна чуть не столкнулась с необходимостью объявить технический дефолт по своим обязательствам.

Главы Минфинов G7 обсудят способы поддержки мировой экономики - Рейтер

Центральным вопросом на повестке дня участников встречи "финансовой семерки" - семи министров финансов и глав Центробанков, которая состоится во французском Марселе 9-10 сентября, станут меры поддержки мировой экономики ввиду замедления темпов ее роста и волатильности финансовых рынков, сообщает агентство Рейтер со ссылкой на источник, близкий к подготовке саммита.
По его словам, "главным предметом обсуждения станет мировая экономика и наиболее эффективные способы ее поддержки".
Среди политиков стран G7 крепнет ощущение, что наступило самое трудное время со времен коллапса банка Lehman Brothers в 2008 году - замедление темпов роста идет второй квартал подряд, что значительно повысило вероятность наступления рецессии. Одной из причин замедления источник назвал временные факторы, такие, как цены на нефть. Негативную роль сыграли также продолжительные дебаты в конгрессе США относительно повышения потолка по госдолгу, которые значительно подорвали доверие к экономике страны.

Отрицательно на темпах роста глобальной экономики сказывается также замедление консолидации бюджетов ряда европейских государств. При этом, как заявил источник, в качестве меры поддержки будет рассмотрен, в том числе вопрос, запуск третьего этапа программы количественного смягчения (QEIII) в США.
По его мнению, доверие инвесторов уменьшается и к европейской экономике, однако давления на представителей стран еврозоны оказываться не будет, поскольку власти региона уже принимают активные меры для борьбы с долговым кризисом. Увеличение объемов Европейского фонда финансовой стабильности, на котором настаивает ряд экспертов, по мнению источника, лишь повлечет за собой угрозу рейтингам Германии и Франции - двух ведущих экономик региона.
"Акцент будет сделан не на том, чтобы указывать на чьи-либо ошибки, а на том, какие есть пути преодоления существующих трудностей", - сказал он.
Среди прочих представители ведущих мировых экономик обсудят вопрос рекапитализации европейских банков, к которой призвал Международный валютный фонд, хотя, как считает источник агентства, страны ЕС будут настаивать на том, что итоги стресс-тестов в июле показали, что у банков достаточно высокий уровень ликвидности.
Также в повестку дня, как предполагается, войдут меры по снижению курса японской иены, значительно укрепившейся к доллару на фоне роста потребности инвесторов в надежной валюте из-за слабых статданных из Европы и США в последнее время.

"Группа семи" - неофициальный форум лидеров наиболее развитых в экономическом отношении стран: Великобритании, Германии, Италии, Канады, США, Франции и Японии.

Правительство ФРГ приняло законопроект по спасению еврозоны

Правительство Германии 31 августа приняло законопроект по модернизации общеевропейского стабфонда (European Financial Stability Facility, EFSF), сообщает Spiegel. Среди прочего документ предусматривает увеличение объемов EFSF и соответственно доли немецкого участия, которая возрастет с 123 миллиардов до 211 миллиардов евро.
EFSF предлагается передать ряд функций, которые позволят ему более эффективно вести борьбу с долговым кризисом еврозоны. Стабфонд получит право скупать гособлигации стран-должников, выдавать кредиты и предоставлять государствам еврозоны средства для спасания банков.

Как отмечает DW-WORLD, в отличие от некоторых других государств Евросоюза, для участия Германии в дорогостоящей операции по преодолению долгового кризиса еврозоны и спасения должников, в частности Греции, требуется санкция бундестага, который должен принять соответствующий закон. Голосование в бундестаге и бундесрате должно пройти 29 и 30 сентября соответственно.

При этом, как отмечает Tagesschau, до сих пор, однако, остается неясным, каким образом бундестаг будет участвовать в принятии дальнейших решений по стабилизационному фонду. Ранее для решения вопросов, связанных с EFSF, правительство ФРГ могло просто заручиться поддержкой парламентского комитета по бюджету. Однако многие депутаты считают, что такое взаимодействие явно недостаточно.

Принимая во внимание крупные суммы отчислений в EFSF, а также тот факт, что распоряжение налоговыми поступлениями лежит исключительно в компетенции бундестага, они настаивают на расширении полномочий парламента при принятии решений по европейскому стабфонду.

Вопрос о полномочиях бундестага стал причиной острых разногласий в правящей коалиции консерваторов и либералов. Представители СвДП отметили, что будут добиваться расширения полномочий парламента. По словам главы фракции Райнера Брюдерле, в будущем каждый новый транш финансовой помощи странам еврозоны должен быть одобрен бундестагом.

Б.Бернанке: ФРС готова простимулировать рост при необходимости

Федеральная резервная система (ФРС) США имеет в запасе набор инструментов для смягчения своей монетарной политики и готова задействовать их в случае необходимости в контексте поддержания ценовой стабильности, заявил сегодня глава Федрезерва Бен Бернанке во время своего выступления в Джексон Хоуле (штат Вайоминг). При этом он указал, что ситуация с восстановлением экономики оказалась хуже, чем ожидалось, а последние данные показывают, что ограничивающие рост факторы оказались не только временными.
VIDEO
Для обсуждения целесообразности применения дополнительных инструментов поддержки американской экономики ФРС США проведет в сентябре 2011г. двухдневное заседание, отметил Б.Бернанке.

Таким образом, Б.Бернанке ничего не сказал о новой программе "количественного смягчения" (QE3), однако его слова можно истолковать как готовность ФРС запустить подобную программу при дальнейшем ухудшении ситуации.

По словам главы ФРС, Комитет по открытым рынкам пересмотрел прогноз по росту экономики США на ближайшие кварталы в сторону понижения. Что же касается инфляции, то здесь снижение цен на сырье и другие статьи импорта позволяют Федрезерву прогнозировать, что она останется в пределах стабильных 2% в ближайшее время.

Отмечая роль ФРС в борьбе с кризисом и его последствиями, Б.Бернанке в то же время заметил, что выход из кризиса и рост экономики зависят не только от вверенного ему ведомства. Так, он призвал финансовые власти США навести порядок с госдолгом, который по отношению к ВВП должен оставаться стабильным, а в идеале - снижаться со временем.

"Без значительных изменений в экономической политике финансы федерального бюджета неизбежно выйдут из-под контроля, нанеся огромный экономический и финансовый ущерб", - предостерег он. По его словам, старение населения и продолжающийся рост расходов на здравоохранение лишь подчеркивают необходимость срочного решения данной проблемы.

Одновременно глава ФРС раскритиковал технику принятия властью важных финансовых решений, указав, что затянувшиеся этим летом переговоры по повышению потолка госдолга "дестабилизировали финансовые рынки и, возможно, саму экономику". По мнению Б.Бернанке, повторение подобных событий в будущем может оттолкнуть инвесторов по всему миру от вложений в американские финансовые активы или экономику.

Отметим, что аналитики указывали на подобный тон заявлений главы Федрезерва до его выступления. Так, эксперты Bank of America говорили о том, что ФРС вряд ли объявит о третьем раунде "количественного смягчения": "Если участники рынка полагают, что ФРС объявит о QE3, то они будут разочарованы".

"Б.Бернанке непредсказуем, и есть такое ощущение, что что бы он ни сказал, это будет разочарованием", - прогнозировали ситуацию в Conifer Securities.

Напомним, в конце июня 2011г. ФРС завершила вторую программу "количественного смягчения" (QE2) объемом 600 млрд долл. Тогда казалось, что американский Центробанк теперь может спокойно взять паузу и со стороны понаблюдать за рынками и экономикой. Однако череда неприятных событий на рынках за последнее время - данные о слабом росте американской экономики, распространение европейского долгового кризиса на Италию и Испанию, первое в истории снижение кредитного рейтинга США и, наконец, обвал фондовых рынков - снова заставляет ФРС действовать.

Гринспен: нестабильность в Европе плохо отражается на экономике США

Нестабильная ситуация в европейском регионе, а также колебания курса евро к другим мировым валютам оказывают негативное воздействие на развитие экономики США, заявил бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Алан Гринспен на форуме инноваций в Вашингтоне.
"Евро падает, и этот процесс создает весьма ощутимые трудности для европейской банковской системы", - сказал Гринспен. Между тем снижение экономических темпов в Европе отрицательно сказывается на доходности и стоимости ценных бумаг американских корпораций, которые экспортируют туда 20% своей продукции и получают такую же долю выручки за счет внешних операций.
Отсутствие доверия к долговым ценным бумагам, номинированным в евро, ухудшает динамику показателей банков. "Проблема в том, что растет степень расхождения во взглядах среди политиков и экспертов о роли евро, которая играет наиболее существенное значение в сложившейся обстановке, с учетом различного подхода государств к роли правительства, уровню потребления и инфляции", - считает экс-глава финрегулятора крупнейшей мировой экономики.
Отвечая на вопросы относительно экономических затруднений в США, Гринспен не высказал опасений за наступление новой рецессии, однако констатировал, что "напряженность вокруг этой темы растет". В то же время, ранее он заявлял, что возвращение к рецессии или возможность ее избежать "зависят от Европы, а не от США. В США дела обстояли относительно неплохо, хоть и нестабильно, до тех пор, пока перспективы развития экономики Италии не оказались под сомнением. Общеевропейская система дестабилизирована, и возникает кризис".
Также бывший глава ФРС ответил на ряд вопросов относительно будущего золота - драгметалла, который растет больше остальных надежных активов в период нестабильности и во вторник достиг новой рекордно высокой отметки в 1917 долларов за унцию. "Золото, в отличие от других сырьевых ресурсов, можно использовать в качестве валюты. Не стоит думать, что этот металл годен лишь для нужд ювелирной индустрии. Наоборот, это самое надежное из убежищ для капитала, в отличие от бумажных валют, которые, кажется, теряют это качество", - сказал он.
После того, как Гринспен оставил пост главы ФРС в 2006 году, он основал свою консалтинговую компанию Greenspan Associates. Также 85-летний экономист является советником банков Deutsche Bank AG, Pacific Investment Management Co. и хедж-фонда Paulson & Co.

Крупнейший банк США уволит тысячи сотрудников

Bank of America, крупнейший банк США по размеру активов, сократит к сентябрю 3500 рабочих мест и проведет реструктуризацию, которая может привести к ликвидации еще тысяч рабочих мест. Об этом сообщила газета The Wall Street Journal. Увольнения затронут все подразделения банка в США, включая инвестиционно-банковское и торговое подразделения. Часть сотрудников банка уже получила уведомления об увольнении.
В банке еще не определились с возможным масштабом сокращений, однако, не исключено, что будут ликвидированы по меньшей мере 10000 рабочих мест.

За последний год Bank of America потерял более 20 миллиардов долларов в подразделении потребительской ипотеки. В июне 2011 года банк решил выплатить 8,5 миллиарда долларов инвесторам, вложившим деньги в ипотечные ценные бумаги, а сейчас противостоит множеству судебных исков, связанных с вопросами ипотеки.

В августе стало известно, что американская страховая компания AIG подала к Bank of America иск на миллиарды долларов. AIG обвиняет Bank of America, а также входящие в нее Countrywide и Merrill Lynch в завышении качества ипотечных инструментов, включенных в ценные бумаги и проданных инвесторам. Всего на инвестициях в ипотечные облигации страховая компания потеряла 27 миллиардов долларов, а с Bank of America попытается взыскать до 10 миллиардов долларов.

Reuters отмечает, что мировые банки, чувствительные к колебаниями экономики, в последнее время сообщили о сокращении штатов почти на 50 тысяч человек, которое начинается сейчас и будет продолжаться в ближайшие годы. Самые масштабные сокращения анонсировали HSBC и Lloyds Banking Group.

В Европе появится единый налог на финансовые операции и правительство еврозоны.

В Европе появится единый налог на финансовые операции и правительство еврозоны. Это должно помочь справиться с долговым кризисом, решили Ангела Меркель и Никола Саркози. Идеи единых европейских облигаций и увеличения «фонда спасения» не прошли. «Политики спрятали головы в песок», – комментируют участники рынка. Биржи падают.

Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Никола Саркози предложили ввести специальный налог на финансовые операции для еврозоны, а также создать правительство еврозоны. Таковы итоги их двухчасовой встречи в Париже.

Идея финансового налога, который возместил бы потери государств от банковского кризиса, уже обсуждалась в сентябре 2010 года, но была отвергнута. «Этот налог политически желателен, хотя экономически непредсказуем», – заявила тогда Кристин Лагард, занимавшая пост министра финансов Франции. Париж выступает за введение такого налога с 2001 года. Подробности нового предложения пока неизвестны.

«Германский и французский министры финансов в сентябре представят европейским инстанциям общее предложение о налоге на финансовые операции», – заявил Саркози. Меркель подчеркнула, что необходимость этого налога очевидна.


Меркель и Саркози заявили еще об одной налоговой новации – общем налоге на французские и германские предприятия. «Мы попросили наших министров финансов и экономики подготовить предложения, которые будут нам переданы в начале 2012-го на заседании французско-германского совета министров, чтобы начиная с 2013 года у нас был общий налог на предприятия, в том что касается его налогооблагаемой базы и ставок для немецких и французских предприятий», – заявил Саркози. «Это амбициозный проект, но только амбиции позволят нам добиться желаемых результатов», – поддержала Меркель.

Совместное правительство, которое объединит 17 стран еврозоны – вторая часть плана – должно собираться как минимум дважды в год и «улучшить совместную работу над дефицитами бюджетов и налоговой политикой».

Франция и Германия предлагают назначить его главой председателя Евросовета Хермана ван Ромпея.
«Совершенно очевидно, что для решения проблем нам нужна бoльшая координация в финансовых и экономических вопросах между странами еврозоны», – прокомментировала идею Меркель. При этом и Еврокомиссия должна получить больше возможностей для вмешательства в экономическую политику страны, которая получает деньги из общего фонда.

Выпуск совместных европейских облигаций, который ранее называли «основным выходом из долгового кризиса», отвергнут Германией.


Экономист Джордж Сорос в недавней статье в Financial Times назвал выпуск общих долговых обязательств еврозоны одним из главных условий выхода из долгового кризиса. Эти бумаги могли бы помочь странам, оказавшимся неспособными занимать на открытом рынке из-за чрезмерного роста доходности своих гособлигаций. Но евробонды увеличили бы нагрузку и на экономические локомотивы Европы – Германию и Францию. «При нынешнем состоянии финансовых институтов Европы у нас нет возможности вводить евробонды, – объяснял отказ от идеи Саркози. – Европейские облигации могут быть результатом интеграции, а не прелюдией к ней. Они будут представлять угрозу для самых экономически стабильных стран еврозоны, которым придется поручаться за долги, которые они не контролируют».

Предложение об увеличении европейского стабфонда тоже не прошло.
«Если сейчас мы бы объявили об увеличении фонда в три раза, то на следующей пресс-конференции вы бы спрашивали, почему не в четыре, – пояснил Саркози журналистам. – Мы стараемся управлять им серьезно и разумно. Мы считаем, что фонд является достаточным». На данный момент размер фонда 440 млрд евро.

«План спасения» еврозоны был представлен всего через несколько часов после того, как вышли данные о росте ВВП в странах Европы во втором квартале. Они разочаровали экономистов. ВВП Германии вырос на 0,1% при прогнозах роста на 0,5%, а рост ВВП еврозоны замедлился до 0,2% при прогнозах повышения на 0,3%.

Инвесторы говорят о стагнации. Политики не смогли поддержать рынки, а заявление о налоге на финансовые операции ударило по котировкам банков и бирж.
Понижением закрылись биржи в Америке – Dow Jones снизился на 0,67%, S&P 500 – на 0,97%, Nasdaq – на 1,24%. Японский Nikkei 225 снижается на 0,58%,

Акции биржи NYSE Euronext, объединяющейся с европейской Deutsche Boerse AG, на торгах в Нью-Йорке потеряли 8,4%, бумаги Intercontinental Exchange Inc. (ICE), владеющей фьючерсным рынком ICE в Лондоне, упали на 4,5%, Nasdaq OMX Group просела на 2,8%,

Курс евро снижается второй день подряд – до $1,4389 за евро и 110,31 иены за 1 евро вместо 110,65 иены накануне.

«Новые предложения не будут работать, – говорит экономист лондонского Jefferies International Маркел Александрович. – Политики легко могут затащить нас в обсуждение проблем: увеличение стабфонда до 1,5–2 трлн евро, создание евробондов в 2013 году или распад ЕС. На деле политики просто спрятали головы в песок».

«Есть подозрение, что несколько недель назад идея совместных евробондов прошла бы», – замечает экономист JP Morgan Chase Малкольм Барр.

Всемирный Банк: Мир ожидает новый кризис

Роберт Зеллик, президент Всемирного банка, заявил, что мировую экономику впереди ждут трудные времена. За минувшую неделю мир перешел в еще более опасную фазу. «Мы стоим  на пороге совершенно иного, нового шторма, который будет еще серьезней, чем кризис 2008 года», - отметил Зеллик.

Также глава ВБ добавил, экономика многих стран, в отличие от 2008 года,  "расшатана донельзя". "В настоящий момент мир вовлечен в изменение всей международной финансовой системы, и на первом плане стоят  такие страны как Китай", - подчеркнул он.

Напомним, что  на фондовых рынках нестабильность началась в начале августа. Рейтинговое агентство S&P  восемь дней назад  понизило с AAA до AA+ долгосрочный кредитный рейтинг Соединенных Штатов впервые в истории,  это привело к обвалу на мировом фондовом рынке и к усугублению  опасений по восстановлению глобальной экономики.

Все фондовые рынки в Азии, на Ближнем Востоке, в Европе упали после того, как  S&P объявило о снижении  рейтинга  Америки.  На российском рынке также наблюдалось  сильнейшее  падение, самое масштабное  с 2009 года.

Италию ждет дефолт, у Испании есть шанс

Увязшая в долгах Италия, вероятнее всего, вынуждена будет объявить дефолт, тогда как Испания может этого избежать. К такому выводу пришли экономисты влиятельного британского Центра экономических и деловых исследований (Centre for Economics and Business Research).

Составив компьютерные модели развития событий в обеих странах по "плохому" и "хорошему" сценарию, экономисты пришли к выводу, что Италия не сможет избежать дефолта, если экономика страны не совершит крупного скачка, а это в нынешних условиях вряд ли возможно.

В то же время для Испании прогноз получился в целом более благоприятный: у страны есть шансы избежать дефолта.

Эксперты Центра полагают, что даже если Италии удастся реализовать программу жесткой экономии и избавиться к 2014 году от бюджетного дефицита, без роста экономики ей не обойтись.

Однако реальность такова, что в первом квартале 2011 года экономика Италии выросла лишь на 0,1% и в ближайшее время ускорения экономического развития не ожидается.

Штормовые волны долгового кризиса

В среду премьер-министр Сильвио Берлускони, выступая в парламенте, сказал, что экономика Италии "сильна", а банки "кредитоспособны".

С этим мнением вряд ли согласятся ведущие экономические эксперты, полагающие, что третью по величине экономику еврозоны могут поглотить штормовые волны долгового кризиса.

В своем опубликованном в четверг отчете Центр экономических и деловых исследований приводит следующую перспективу: если на фоне отсутствия роста экономики процентные ставки по государственным облигациям будут оставаться выше 6%, то долг Италии к 2017 году может подняться с нынешних 128% ВВП до 150%.

"Даже если стоимость заимствований опустится до 4%, рост экономики остается настолько вялым, что дефицит бюджета к 2018 году не сможет опуститься ниже 123%", - сказал глава Центра Дуг Маквильямс.

В Испании намного более благоприятная ситуация, поскольку ее внешний долг гораздо меньше и даже при "плохом" сценарии долг не поднимется выше 75% ВВП.

"Будем, как говорится, стучать по дереву, но у Испании есть шанс избежать дефолта и реструктуризации долга, только если она не подпадет под пагубное воздействие существующего климата", - сказал Маквильямс.

В Брюсселе достигнуто соглашение по греческому долгу

Перед лидерами ЕС стоит историческая задача по спасению евро

На экстренном саммите в Брюсселе лидеры ведущих европейских стран достигли предварительного соглашения по обузданию долгового кризиса, охватившего еврозону.

"Греция из всех стран еврозоны находится в исключительно тяжелом положении", - говорится в заявлении.

В проекте документа предусмотрена возможность реструктуризации долга Греции и увеличения фонда помощи пострадавшим странам. Введение специального банковского налога не предусмотрено.

Мировые рынки отреагировали на эту новость ростом акций.

В Германии акции Commerzbank выросли на 9%, Deutsche Bank на 3,6%, тогда как французские Societe Generale и Credit Agricole поднялись на 6%.

Германские и французские банки – основные держатели греческих акций.

В числе согласованных мер - предоставление нового займа Греции, а также участие частных инвесторов в реструктуризации греческого долга, на чем изначально настаивала Германия.

Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози согласовали общую позицию в отношении кризиса в Греции еще до начала нынешнего саммита, участники которого пытаются не только вызволить из долгового кризиса Грецию, но и найти механизм защиты от подобных проблем в других проблемных странах Европы.

Совместное франко-германское предложение была согласовано в Берлине в результате семичасовых переговоров, сообщила канцелярия французского президента.

"Историческая задача"

Между тем курс евро на мировом валютном рынке упал в четверг ниже отметки в 1,42 доллара. Это произошло после того, как председатель совета министров финансов ЕС Жан-Клод Юнкер заявил о том, что нельзя полностью исключить "выборочный дефолт" Греции.

В прессу уже просочился проект документа, который может быть принят по итогам встречи.

В нем, в частности, идет речь о том, что ЕС будет вынужден оказывать помощь Греции на протяжении ближайших 15 лет. При этом нельзя исключить того, что эта страна все же объявит "выборочный дефолт" по своим долгам.

Страны еврозоны предоставят Греции, Португалии и Ирландии новые долгосрочные займы по сниженной процентной ставке, говорится в проекте документа.

Срок выданных на 7,5 лет займов будет продлен до 15 лет, а процентная ставка по этим займам снизится с 4,5 до 3,5%. Как только эта информация просочилась в прессу, курс евро стремительно пошел вверх.

Как говорят в кулуарах саммита европейские политики, если сейчас не протянуть Афинам руку помощи, то вскоре кризис может перекинуться и на другие страны.

Пострадать могут все, кто давал Греции взаймы. Но выбор действий невелик. Альтернатива — это выход Греции из зоны евро, а разрушения еврозоны ЕС просто не может допустить. Ведь это удар не только по единой валюте, но и по самой идее евроинтеграции.

"Я думаю, что мы стоим перед историческим моментом, перед исторической задачей — мы должны защищать евро. Евро хорошо для всех нас. Он является частью экономического успеха Германии. Европа немыслима без единой валюты — евро. И поэтому стоит любых усилий защищать эту валюту и решить проблему в корне", — заявила канцлер Меркель.

ЕС на грани беспрецедентного кризиса

В пятницу восемь из 90 европейских банков не смогли пройти испытания на финансовую устойчивость, проводимые Европейской банковской организацией, и еще 16 оказались на грани провала.

Экспертов также беспокоит ситуация в Италии – третьей крупнейшей экономике в еврозоне. Эта страна может стать следующей жертвой финансового кризиса в ЕС.

О кризисе еврозоны и тревожном ожидании дефолта по долговым обязательствам США ведущий программы "Пятый этаж" Олег Антоненко беседовал с экономистом Константином Гурджиевым.

ФРС: Отказ от повышения планки госдолга не может рассматриваться как опция

Соответствующую позицию высказал главаФедеральной резервной системы США Бен Бернанке в ходе выступления в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США. При этом председатель ФРС привел следующие аргументы в защиту данной точки зрения: отказ от повышения планки госдолга плохо скажется на уровне безработицы в США (который и так зашкаливает) в связи с негативным эффектом на финансовую систему и окажет самое непосредственное влияние на потребителей. В целом Б.Бернанке назвал отказ от повышения планки госдолга "самоубийственным" актом, обреченным на провал, передает Reuters.

По словам Б.Бернанке, технический дефолт будет пагубным для США и повергнет страну в шок, эффект от которого распространится не только на национальную, но и на мировую экономику. Доверие к американским казначейским облигациям является критичным для финансовой системы США, и дефолт по таким бумагам повергнет ее в состояние хаоса. "Главным последствием такого шага станет потеря доверия инвесторов к гособлигациям США как к надежным и наиболее ликвидным активам в мире", - заключил Б.Бернанке.

В эпицентре проблем, с которыми столкнулись США, находится жилищный рынок. "Слабость жилищного рынка - один из источников медленного восстановления экономики. Когда экономика растет, жилищный рынок укрепляется, количество рабочих мест увеличивается, появляются новые возможности. Мы не видим ничего из этого", - сказал председатель ФРС. При этом он добавил, что ситуация напоминает замкнутый круг. "Люди не хотят покупать дома, так как цены на недвижимость падают, а цены на недвижимость падают потому, что люди не хотят покупать дома", - резюмировал Б.Бернанке.

Он еще раз подтвердил то, что было сказано накануне, а именно, что американский центробанк готов предпринять шаги по дальнейшему смягчению монетарной политики, если экономика США продолжит расти медленно, а инфляционные риски ослабнут. При этом в Федеральном резерве намекнули, что одной из опций является возобновление скупки ценных бумаг, таких как казначейские облигации США, то есть фактически третий раунд программы количественного смягчения (QE3).

14 июля 2011 г

Читать полностью:http://top.rbc.ru/finances/14/07/2011/605695.shtml

S&P: реструктуризация долга Греции равносильна дефолту

Рейтинговое агентство Standard & Poor's предупредило, что предлагаемая отсрочка по выплате долгов Греции частным кредиторам приведет страну к состоянию "выборочного дефолта".

На прошлой неделе греческий парламентНажать одобрил пакет жестких меры экономии бюджетных расходов, чтобы обеспечить дальнейшую финансовую помощь со стороны Евросоюза.

Однако все больше специалистов приходят к выводу о неизбежности реструктуризации греческих долгов.

Немецкие и французские банки уже дали принципиальное согласие на реструктуризацию греческих долговых обязательств, отсрочив их погашение.

По мнению экспертов из Standard & Poor's, этот план чреват потерями среди держателей греческих госбумаг.

"По нашему мнению, любой из двух предусмотренных французским планом вариантов приведет Грецию к состоянию дефолта", - отметили аналитики агентства в опубликованном в понедельник пресс-релизе.

После этого заявления Standard & Poor's акции европейских банков упали в цене.

Акции Royal Bank of Scotland и Lloyds Banking Group потеряли 2,3%, в то время как акции французских банков Credit Agricole и Societe Generale снизились на 2%, а немецкого Commerzbank - на 1,7%.

В прошлом месяце рейтинговое агентство понизило суверенный кредитный рейтинг Греции с В до минимального уровня ССС, сообщив, что любая реструктуризация греческого госдолга приведет к дефолту.

В минувшие выходные министры финансов стран еврозоны одобрили предоставление Греции Нажатьочередного транша финансовой помощи. До 15 июля Афины получат 12 млрд евро.

Всего МВФ и ЕС предоставят Греции в качестве антикризисного займа около 110 миллиардов евро.

Ранее греческий парламент проголосовал за принятие пятилетнего плана жесткого сокращения государственных расходов.

Помимо сокращения расходной части госбюджета на 14,32 млрд евро, греческое правительство за счет повышения налогов в следующие пять лет увеличит доходную часть на 14,09 млрд.

В рамках принятых сокращений около 150 тысяч госслужащих потеряют работу. Еще 50 млрд евро планируется привлечь в казну к 2015 году за счет приватизации государственных активов.

Все эти меры, как рассчитывает правительство страны, позволят сократить в течение пяти лет расходы бюджета на уровне 28 миллиардов евро.

Принятие мер строгой экономии было одним из главных условий предоставления Греции финансовой помощи со стороны Евросоюза и МВФ.

Великобритания заявила, что не будет больше оказывать финансовую помощь Греции

Член парламента от лейбористской партии и бывший министр иностранных дел Джек Стро заявил, что евро угрожает "медленная смерть" и еврозона с ее 17 участниками не просуществует долго в нынешнем виде. Стро выступил в парламенте во время обсуждения вопроса о финансовой помощи Греции, сообщает BBC.

Джек Строу предположил, что еврозона в ее нынешней форме разрушается: "Так не лучше ли быстрая смерть, а не затянувшиеся мучения?" - заявил он.

На Даунинг-стрит 20 июня уже заявили, что Великобритания не будет участвовать в дальнейшей помощи Греции.

По словам официального представителя премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона, помощь Греции затрагивает лишь страны еврозоны, а "мы не входим в эту группу".

Министр финансов Великобритании Джордж Осборн также заявил, что Великобритания не обязана продолжать оказание помощи Греции, согласие Великобритании на оказание помощи может быть дано лишь с учетом ее доли в МВФ, а помощь может быть предоставлена только по принципу ссудных гарантий.

В соответствии с соглашением Евросоюза и МВФ с Грецией об оказании помощи на сумму 110 млрд евро, средства будут выделены Греции в пятый раз до конца июня. Но поскольку Греция оказалась не в состоянии вовремя преодолеть финансовый дефицит и осуществить проект экономических реформ, Евросоюз и МВФ призывают Грецию принять дополнительные меры.

Ранее мэр Лондона Борис Джонсон также оказался среди политиков, призывающих Грецию покинуть еврозону. В статье, опубликованной в издании The Daily Telegraph, Джонсон сообщил, что Греция должна покинуть зону евро из-за своей безрассудной политики в предыдущие годы.

"На протяжении многих лет европейские правительства утверждали, что выход Греции из зоны евро - безумен и немыслим. Но сейчас этот вариант неизбежен, и чем раньше это произойдет, тем лучше", - отметил лондонский градоначальник.

Международный валютный фонд предупреждает о повышении уровня рисков, грозящих мировой экономике.

Эксперты Международного валютного фонда (МВФ) предупреждают о повышении уровня рисков, грозящих мировой экономике.

В числе причин для особого беспокойства указываются продолжающийся долговой кризис в Греции, споры по поводу способов ликвидации дефицита бюджета в США и необходимость контролировать безудержный рост азиатских рынков.

К таким выводам эксперты МВФ пришли по результатам очередного исследования стабильности глобальной экономики и финансовых систем стран по всему миру, проведенного в апреле.

Ранее о грядущем масштабном кризисе мировой экономики уже Нажатьпредупреждал глава Всемирного банка Роберт Зеллик.

Тем не менее, финансисты МВФ считают, что рост мировой экономики продолжится, хотя прогнозы повышения ВВП в Великобритании и США были слегка пересмотрены в сторону уменьшения.

По прогнозам фонда, в 2011 году глобальный рост экономики составит 4,3%, а в 2012 - 4,5%.

Финансисты призывают к более активному вмешательству мирового сообщества в долговой кризис еврозоны и бюджетный кризис в США.

"Для мировой экономики невозможно откладывать решение этих проблем, потому что это игра с огнем", - заявил представитель руководства МВФ Хосе Виньялс.

Греческий долг

Специалисты фонда предупреждают, что продолжающийся в Греции долговой кризис может серьезно дестабилизировать всю мировую финансовую систему.

Многие аналитики считают, что Греции не удастся рассчитаться с долгами, так как объем уже набранных правительством страны кредитов слишком велик.

"Я думаю, что вопрос о том, объявит ли Греция дефолт, не стоит; вопрос только в том, пройдет ли этот дефолт спокойно и организованно или беспорядочно", - говорит старший советник по экономике крупнейшего швейцарского банка UBS.

Эксперты МВФ предупреждают, что, если Греция не расплатится по своим долгам, это может обернуться серьезными неприятностями и для других стран - в особенности Испании и Португалии.

Европейские банки, выдававшие кредиты этим странам, таки образом, понесут огромные убытки.

"В случае серьезного инцидента на рынке последствия финансового удара могут выйти за пределы еврозоны", - говорится в подготовленном экспертами МВФ отчете о состоянии мировой финансовой системы.

Аналитики призывают европейских лидеров для избежания дальнейших проблем проводить политику долгосрочного финансового планирования и предупреждают, что у европейских банков не хватит денег, чтобы противостоять дальнейшему ухудшению экономической ситуации.

Япония и США

МВФ указывает и на серьезные долговые проблемы за пределами еврозоны.

В частности, Японии никак не удается снизить свои бюджетные расходы из-за ликвидации последствий обрушившихся на страну в марте землетрясения и цунами.

В США, по мнению экспертов, сложилась "патовая политическая ситуация" в результате поисков решения о том, как сократить огромный бюджетный дефицит.

Прогнозы роста американской экономики в текущем году были понижены с 2,7% до 2,5%, в следующем - с 2,9% до 2,7%. Кроме того, аналитики предупреждают, что еще одну серьезную угрозу представляет вновь ослабший рынок жилья.

Рост экономики

В то же время рост экономик основных европейских "локомотивов" - Германии и Франции - превысил ожидания экспертов.

Прогноз роста ВВП Германии в текущем году был поднят с 2,5% до 3,2%. Возможно, это позволит несколько смягчить кризис в еврозоне, однако общий рост европейской экономики в этом году теперь ожидается на уровне 1,6% - на 0,4 процентных пункта меньше, чем раньше.

За пределами Европы, в развивающихся странах, продолжается бурный рост экономики, однако он также представляет угрозу стабильности мирового финансового рынка, так как быстро может смениться резким падением.

"Финансовые потоки, движущиеся в направлении развивающихся рынков, могут быть слишком значительными и передвигаться слишком быстро", - предупреждает МВФ, отмечая, что в нескольких азиатских странах это уже привело к росту инфляции.

В частности, в Китае резко выросли цены на недвижимость, угрожая столь же быстрым спадом.